O mercado global de memória atravessa uma escalada de preços que começou em 2025 e ganhou força em novembro, quando comerciantes de Huaqiangbei, em Shenzhen, passaram a relatar alterações diárias nos valores de NAND e DRAM. A SanDisk aumentou os preços contratuais de NAND flash em até 50% no mês, após reajustes de 10% em abril e no início de setembro. Instituições do setor preveem novas altas em dezembro. Esse movimento ocorre enquanto o desenvolvimento de processadores e memórias na China entra em uma nova fase e pressiona toda a cadeia de semicondutores.
Outras gigantes do setor acompanharam os reajustes e fabricantes de módulos, como a Transcend, suspenderam cotações e entregas em 7 de novembro. O presidente da empresa, Shu Chongwan, afirmou que a demanda por DRAM e NAND aumentou com o avanço da IA.
A origem das altas
A indústria atribui a escalada ao desequilíbrio entre oferta e demanda. A expansão de agentes inteligentes e a construção acelerada de centros de dados de IA elevaram o consumo de memória. Tang Zhimin, diretor da Escola de Microeletrônica de Computação da Universidade de Tecnologia de Shenzhen, afirma que os servidores de IA exigem cerca de 1,7 TB de memória por unidade, contra 0,5 TB nos servidores tradicionais.
Esse salto impulsionou a busca por produtos de maior desempenho, como HBM, DDR5 e SSDs corporativos. Para atender ao segmento de IA, Samsung e SK Hynix priorizaram DDR5 e HBM, mas a capacidade de HBM avança em ritmo menor que a demanda. A SK Hynix já tem toda a produção reservada até 2026 e a Samsung oferece menos de 10% de espaço para clientes de menor porte.
Ao mesmo tempo, a redução da capacidade dedicada ao DDR4 pressiona ainda mais o mercado. Grande parte dos servidores existentes ainda depende desse padrão. Com menos oferta, o preço do DDR4 subiu mais de 200% em seis meses. A versão para servidores aumentou entre 30% e 70% em um mês, e o DDR4 passou a custar o dobro do DDR5 em alguns casos.
A competição deixou de se basear em escala e passou a se apoiar em profundidade tecnológica. Esse movimento concentrou o poder de precificação nos fabricantes com processos mais avançados.
Impactos no setor downstream
A alta de preços já afeta fabricantes de módulos, responsáveis por transformar wafers em produtos finais. Empresas como Shenzhen Biwin e Netac afirmam que ajustes na upstream repercutem imediatamente na downstream. Por isso, vários fabricantes suspenderam entregas para reavaliar os preços.
O movimento chamou a atenção de investidores. Mais da metade das empresas de memória listadas receberam novos aportes desde novembro. Seis delas registraram entradas superiores a RMB 100 milhões, entre elas Longsys, Shenzhen Techwinsemi, Shenzhen Fastprint Circuit e GigaDevice Semiconductor. A China Merchants Securities avalia que a indústria de memória entrou em fase de aceleração no terceiro trimestre de 2025 e deve ampliar a lucratividade no segundo semestre de 2025.
O aumento dos preços também levou centros de dados e fabricantes de eletrônicos a reavaliar custos. Tang Zhimin observa que a pressão recai principalmente sobre servidores, enquanto o impacto em produtos de consumo é limitado. Ele afirma que o encarecimento pode conter projetos de data centers iniciados sem avaliação adequada de retorno.
Consequências para o mercado chinês
A escalada dos preços também reacendeu o debate sobre a estrutura da indústria de semicondutores. Tang explica que processadores e memórias ocupam posições distintas na cadeia de valor, o que gera disputas internas. Ele afirma que a visão de que memórias são produtos padronizados ignora o uso de processos avançados e o alto grau de complexidade envolvido.
Segundo analistas, o setor deixou o modelo “orientado ao consumo” e entrou no modelo “orientado à tecnologia”, impulsionado pela IA. A escassez de HBM e DDR5 deve se espalhar por toda a cadeia.
Em Huaqiangbei, comerciantes afirmam que empresas chinesas avançam rapidamente. Eles acreditam que a concentração nas mãos de poucas gigantes estrangeiras pode recuar, abrindo espaço para mais competidores.
As duas principais empresas do país, Changxin Memory Technologies (CXMT) e Yangtze Memory Technologies (YMTC), ampliam suas capacidades. A CXMT lidera o avanço no DRAM nacionalizado e a YMTC amplia a produção de 3D NAND.
Tang conclui que a China entrou em nova etapa no desenvolvimento de processadores e memórias. Ele afirma que, se os desenvolvedores de processadores apoiarem o avanço das memórias em novas arquiteturas, será possível criar produtos inéditos de processamento de informações, com valor relevante para o mercado e para a tecnologia.
Fonte: chinanews.com
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