O recente colapso dos Bancos dos EUA, Silicon Valley Bank (SVB), provavelmente será um boom para as ações chinesas, pois o maior fracasso de um credor desde a crise financeira global de 2008 poderia levar a aumentos menos agressivos das taxas de juros nos EUA, uma das principais preocupações que pesam sobre as ações locais, segundo o Shenwan Hongyuan Group.
Enquanto as ações da China podem inicialmente cair por causa de uma reação irrefletida à oscilação de sentimentos nos mercados financeiros globais, os mercados locais se estabilizarão rapidamente à medida que a probabilidade de aumento da taxa jumbo pelo Federal Reserve diminuir.
Com isso, permitirá que os investidores se concentrem mais no progresso da recuperação econômica da China, analistas liderados por Wang Sheng na corretora com sede em Xangai escreveram em uma nota de pesquisa em 12 de março. As ações de Hong Kong podem estar em risco de oscilações mais selvagens, devido a sua maior exposição à propriedade estrangeira, diz a nota.
O aumento dos custos dos empréstimos desencadeou a venda de títulos norte-americanos, incorrendo em perdas de investimento que exacerbaram os males da SVB ao tentar enfrentar uma corrida aos depósitos.
Os pequenos bancos americanos enfrentam riscos semelhantes em meio a um sentimento frágil do mercado, e isto poderia levar o Fed a diminuir o ritmo de aumento das taxas de juros para acalmar o mercado, disse o relatório.
“Aliviar as expectativas de novas restrições políticas por parte do Fed não é definitivamente uma coisa ruim para as ações da China”, disse Wang no relatório. “Quando o apetite de risco no exterior e as ações americanas se estabilizarem, o capital estrangeiro voltará a fluir para as ações A”. A recuperação econômica da China não será alterada e o que poderemos ver é uma economia forte na China e uma fraca nos EUA”.
As ações A referem-se às ações denominadas em yuan de empresas chinesas listadas em Xangai e Shenzhen.
Tanto o índice composto de Xangai quanto o índice Hang Seng conseguiram reduzir o declínio em outros mercados importantes em toda a Ásia na segunda-feira, subindo 1,2% e 2% respectivamente.
Alguns funcionários mantiveram seus postos nas principais agências governamentais, incluindo o banco central e o ministério das finanças, tranquilizando os investidores quanto à continuidade e estabilidade das políticas.
A probabilidade de um aumento da taxa de juros de 25 pontos-base na reunião do Fed este mês subiu de 31,7% na semana passada para 72,3%, enquanto a chance de um aumento de 50 pontos-base caiu de 68,3% para 27,7%, disse Shenwan na nota, citando dados do CME Group.
Os contratos futuros no índice S&P 500 saltaram até 1,9% na segunda-feira, sinalizando que as ações dos EUA provavelmente interromperam um declínio de dois dias, depois que Washington disse que tomará medidas, incluindo um novo programa de empréstimo para proteger todos os depositantes.
As ações de Hong Kong podem estar mais vulneráveis às consequências do colapso do SVB. As ações estrangeiras representam cerca de 40% do mercado, e um ganho de tamanho fora do normal, obtido em outubro com a reabertura da China, já elevou as avaliações a um nível razoável, de acordo com Wang.
O índice Hang Seng subiu 54% nos três meses a partir de 31 de outubro, enquanto um aumento simultâneo no Shanghai Composite foi de apenas 15%. Os comerciantes estrangeiros detinham apenas 4% das ações denominadas em yuan da China no final do ano passado, de acordo com dados oficiais.
Pelo menos uma dúzia de empresas listadas em Hong Kong tem depósitos no SVB, totalizando quase US$ 200 milhões, de acordo com os arquivos de câmbio separados. Durante a crise financeira global em 2008, o índice de referência da China continental caiu 65%, seu maior declínio anual registrado.
Empresas de biomedicina e farmacêuticas não sofrem impacto
Empresas chinesas de biomedicina e farmacêuticas, incluindo Everest Medicines e Zai Laboratory, disseram que a falência do banco norte-americano Silicon Valley Bank terá um impacto limitado a zero em seus negócios.
Everest Medicines, Zai Lab, CANbridge Pharmaceuticals, Broncus Medical, CStone Pharmaceuticals, e Brii Biosciences divulgaram declarações ontem para assegurar aos investidores que o colapso da SVB não afetará significativamente suas operações.
A SVB, que prestava serviços bancários a quase metade das empresas americanas de tecnologia e ciências da vida apoiadas por capital de risco, foi fechada pelo Departamento de Proteção Financeira e Inovação da Califórnia em 10 de março, de acordo com o site do credor, tornando-a a maior falência bancária dos EUA desde a crise financeira de 2008.
O Everest Medicines tem menos de 1% de seu total em dinheiro no SVB e espera recuperar a maior parte através do seguro da Federal Deposit Insurance Corporation e outros meios, disse a empresa com sede em Xangai. Cerca de US$ 1 milhão de seu capital não está coberto pelo FDIC, observou a empresa.
A Everest Medicines tem cerca de US$ 430 milhões em reservas de caixa depositadas em contas em diferentes bancos, acrescentou, dizendo que é financeiramente saudável e não tem outros depósitos em bancos americanos.
Em 31 de dezembro, o Zai Lab tinha cerca de 2,3% de seus US$1 bilhão em dinheiro e equivalentes em dinheiro depositados no SVB e em outras instituições financeiras, incluindo JPMorgan Chase, Citigroup e Bank of China Hong Kong, de acordo com a empresa sediada em Xangai. Não tem nenhuma dívida ou outros acordos de financiamento com o banco desmoronado.
“A falência da SVB não afetará a capacidade operacional e os gastos de capital da empresa”, disse Zai Lab.
A Innovent Biologics, Akeso, Ascletis Pharma, Junshi Biosciences e Kintor Pharma disseram à Yicai global que nunca depositaram fundos com a SVB.
Muitas empresas chinesas de biomedicina estão listadas em Hong Kong e no mercado Star Market tipo Nasdaq de Xangai em vez de no exterior, disse um investidor farmacêutico à Yicai Global. A falência da SVB não afetará muito estas empresas, a pessoa observou.
Fonte: Yicai Global
Imagem principal: Divulgação/SVB
